涨跌不定的加密货币,需要更多的监管

国际货币基金组织(IMF)近日发布文章称,自2020年3月新冠疫情爆发以来,比特币和以太坊等加密货币已越来越多地融入亚洲金融体系,这凸显了加强监管的必要性。

在新冠疫情爆发之前,加密货币和亚洲股市之间的回报和波动率相关性很低,但自2020年以来,相关性显著上升,这是因为人们可以通过低利率和政府刺激支付轻松获得廉价贷款。在疫情期间,比特币价格一度上涨1000%,在2021年11月达到6.89万美元创历史新高。

但随着美联储和欧洲央行等央行收紧货币政策以降低通胀压力,比特币大幅下挫,目前接近2.06万美元。尽管比特币的价格高于疫情前的水平,但其价格持续低迷表明,随着财政刺激政策的减弱,交易员的风险偏好正在下降。IMF警告称,加密货币和亚洲股市的相关性增强对金融稳定构成了一定风险。今年来,加密货币的暴跌也让加密货币的狂欢终于告一段落,这也让我们看到加密货币当前的局限性,一方面,加密货币尚无全球统一的监管体系。尽管部分国家已经有发布针对加密资产管理的基金管理牌照,或者已经把加密资产管理纳入现有的基金管理体系,然而各国之间,监管差异极大。这和天生无国界,全球化的加密资产格格不入。

加密资产管理不得不面对来自不同国家,不同监管体系和政策的影响,想要全球业务,做大做强做,其合规成本极高。尤其是Terra/UST稳定币倒塌事件后,监管加大对稳定币的关注。鉴于目前全球都没有一个成型的稳定币监管体系,加密资管管理不得不面临稳定币监管不确定性带来的巨大风险。

另一方面,加密货币仍然缺乏成熟的加密资管系统。传统基金管理系统发展几十年,发展出众多成熟的基金管理系统服务商,提供完善的标准化管理系统。而加密资管才刚刚兴起,还处于快速演化阶段,传统的系统服务商还尚未大举涉足该领域。加密资产的特殊性,决定了其资产管理系统搭建的难度大和成本高。

在十几年的发展下,加密货币已经彻底融入了金融领域,加密货币的潜在价值和潜在风险,都值得人们慎重地选择,而不是没有理性的狂欢。

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